盈利能力 · 2026-11-11
ROE 的杜邦分解：三因子、五因子与报表口径
ROE 可以拆成净利率、周转率和权益乘数，也可以进一步拆成税负、利息负担与经营利润率。本文用贵州茅台与招商银行 2024 年报表对照两种杠杆结构，并以万科A 的亏损年份说明期末与加权平均、归母与合并口径造成的差异。
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盈利能力
ROE、ROA、毛利率、净利率与盈利质量。
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内容边界
比率计算需说明分子分母口径；负净资产等异常情形必须提示。